投行预估澳门：贵宾厅未稳 明年赌收续跌

　　 澳门赌收连跌十八个月，上月赌收更创逾五年新低，有投行认为澳门赌收明年继续下跌，且贵宾厅尚未回稳，但中场正开始复苏。

　　评级机构惠誉预期今年澳门博彩收入跌24-35%。澳门博彩业前景将继续受制於旅游政策、基建配套设施、贵宾客可取得的信贷、内地打贪进程，以及澳门当地政策包括禁烟令等。不过，中场业务开始回稳并正复苏，相信澳门前景可保持稳定，明年博彩收益跌势将大幅放缓至约半成。

　　今年料跌三成五

　　花旗报告指出，按目前澳门博彩收益率推断，今年博彩收益按年将跌约34.6%，符合该行预期。美高梅项目及金沙旗下巴黎人将於明年第四季开幕，故把一六财年澳门博彩收入预测由原来的升4%下调至跌4%，当中估计贵宾厅业务按年跌18%。

　　为反映新假设，下调一五至一七年六个澳门赌场营运商EBITDA平均预测2%／12%／10%，并相应调低濠赌股目标价平均10%。

　　花旗指出，十一月博彩收入令人失望，因贵宾厅博彩收益仅74亿澳门元，为六年以来最低，反映内地政府持续打贪，令六家赌场营运商要把资源从贵宾厅重新调配至中场（尤其是高端中场），以及中介人向赌客放贷有所收敛。

　　赌收三年负增长

　　该行认为，贵宾厅业务仍是澳门博彩业的未知数，亦不清楚贵宾厅博彩收益会再下跌多少。观乎十一月表现，相信未有回稳迹象。然而，中场业务仍维持韧性，录得90亿元博彩收益。

　　野村指出，澳门十二月首六天的平均赌收仅5.3亿元，较上一周跌3%。该行假设本月余下时间日均赌收介乎5-至5.6亿元，全月毛赌收将介乎157-172亿元，虽然按月升1%-10%，但按年倒退21-28%。

　　该行认为，澳门赌业仍未走出困惑期，相信在去年、今年及明年会连续三年倒退，跌幅分别为3%、35%及8%。